په بل عبارت، د 10 کلو څخه تر 2.6٪ پورې د 10 کلونو د خزانې تولید کې حرکت د منفي بازار شرایطو ښکارندوی کوي، پداسې حال کې چې 2.6٪ څخه 2.2٪ ته حرکت څرګندوي د بازار مثبت فعالیت ښیي.
خو ولې اړیکې دا ډول کار کوي؟ ساده ځواب: د پانګې اچونې په برخه کې وړیا ډوډۍ نشته.
د اړیکو د پوهیدو لپاره باید دا پوه شي چې د وخت بانډونه تر هغه نیټې پورې خپاره شوي چې دوی پکښې دي، دوی په ازاد بازار کې تجارت کوي - چیرته چې بیې او حاصلات تل بدلون ومومي. د پایلې په توګه، حاصلات هغه ټکي ته اشاره کوي چیرې چې پانګه اچوونکي نږدې د ورته خطر لپاره ورته حاصل ورکوي.
دا پانګوال د دې وړتیا لري چې د متحده ایاالتو د خزانې 10 کلنۍ پیرود د حاصلاتو سره 8٪ پایلې ولري کله چې بل څوک 3٪ تولیدوي - د پلور څخه زیات هیڅ شی د شيدو د ګیلن لپاره $ 5 لګوي کله چې هټۍ په سړک کې $ 3 تادیه کوي. د نرخونو او حاصلاتو ترمنځ د اړیکو احساس د ترلاسه کولو غوره لاره د ځینو مثالونو لیدل دي.
د بیو لوړوالي، د بیو نرخونه
یو داسې رشوت په پام کې ونیسئ چې په یوه کال کې بازار ته د 4٪ سلنې سره بازار ته راځي (اجازه راکړئ چې "بانډ A" ته بلنه ورکړئ).
د راتلونکو 12 میاشتو په اوږدو کې د مخنیوي کچه لوړه شوې، او یو کال وروسته ورته شرکت یو نوی بانډ (Bond B) سره مسله لري - مګر دا ځل 4.5٪ تولید سره مخامخ کوي.
پدې وخت کې، ولې پانګه اچونکي به Bond A پېرود چې 4٪ حاصل ولري کله چې هغه د بانډ بی په 4.5٪ تولیدوي؟ هیڅوک به دا کار ونه کړي، له دې امله، د بونډ A اړتیاوې د پیرودونکو د جذبولو لپاره مخنیوی لپاره.
مګر د هغې بیه څومره ده؟
دلته د ریاضی کار کوي: بانډ A د $ 1000 ډالرو قیمت د 4٪ کودتا سره، او د پایپالي لومړنی حاصل 4٪ دی. په بل عبارت، هر کال هر کال 40 ډالره ورکوي. د راتلونکي کال په جریان کې، د بانډ A باندې حاصلات د اوسني نرخونو سره رقابت 4.5٪ ته لیږدول شوي (لکه څنګه چې په Bond B کې 4.5٪ حاصل کې ښودل شوي).
څرنګه چې کوپن به تل ورته پاتې وي، قیمت باید $ 900 ته راشي ترڅو د بانډ حاصلات د Bond B. په څیر پاتې شي ولې؟ ځکه چې $ 40 د $ 900 ویشل شوی وی د 4.5٪ تولید سره برابریږي. اړیکه په ریښتینې ژوند کې دا سمه نده، مګر دا بیلګه د دې پروسې سره مرسته کوي چې څنګه پروسې کار کوي.
د پیسو نرخ، د بیو لوړوالی
په دې مثال کې، مخالف سناریو واقع کیږي. ورته شرکت د بانډ A مسله په 4٪ کوپنډ سره لري، مګر دا وخت حاصلات راټیټوي. یو کال وروسته، شرکت کولی شي نوی پور 3.5٪ ته ورکړي. لومړۍ موضوع ته څه پیښیږي؟ په دې حالت کې، د بانډ A قیمت اړتیا لري چې د حاصلاتو په پرتله د پورته کیدو تعدیل د نوي موضوع سره سمون ولري.
بیا بیا، بانډ A $ 1000 بازار ته د 4٪ کودتا سره بازار ته راغی، او د لمړنۍ حاصلاتو لومړنی حاصل 4٪ دی. لاندني کال، د بانډ A باندې حاصلات د اوسط نرخونو سره حرکت لپاره 3.5٪ ته لیږدول شوي (لکه څنګه چې په Bond B کې 3.5٪ محصول منعکس شوی).
څرنګه چې کوپنټ ورته ورته پاتې شوی، قیمت باید $ 1142.75 ته لوړ شي. د قیمت کې د دې زیاتوالي له امله، د حاصلاتو کمښت) ځکه چې $ 40 کودتا 1142.75 ډالر ویشل شوي 3.5٪ مساوي (.
دا ټول یوځای کول
هغه بانډونه چې دمخه یې صادر شوي او په ثانوي بازار کې سوداګرۍ ته دوام ورکوي باید په دوامداره توګه خپل قیمتونه بیا تعقیب کړي او د اوسني سود نرخونو سره سم پاتې شي. د پایلې په توګه، د موجوده حاصلاتو کمښت پدې مانا لري چې پانګه وال کولی شي د حاصلاتو سربیره د پانګې د ارزښت څخه ګټه واخلي.
برعکس، پداسې حال کې چې د نرخونو کچه د اصلي زیان المل کیږي، د بانډو ارزښت او بانډ فنډ ضرر رسوي. بیا هم، داسې الرې شتون لري چې پانګه اچونکی کولی شي خپل پورففیوزونه د لوړ نرخ څخه ساتي. د موندلو لپاره، زما مقاله وګورئ څنګه د لوړیدونکو بیو په وړاندې دفاع وکړئ .