څنګه هیوادونه د پیسو تبادله کنترول کنټرولوي
د دوی په ځنډونو کې، د ERM لوړې پیسې د دولتونو او مرکزي بانکونو مداخله پرته د سوداګرۍ لپاره کوي، پداسې حال کې چې د ERMs مقررات کوم ځانګړي اقدامات لري چې په ځانګړي قیمت کې ټاکل شوي نرخونه ساتل. د اروپايي هیوادونو د تبادلې میکانیزم ("ERM II") سره د اروپا د پیسو اتحادیې سره د یوځای کیدو لپاره د نن ورځې لپاره کارول کیږي.
د ERMs تاریخ
ډیرې پیسې په تاریخي ډول د تبادلې د نرخ میکانیزمونو په اړه پیل شوي، د هغو قیمتونو سره چې د توکو لکه سرو زرو ته ورکول کیږي. په حقيقت کې، د امريکې ډالر په رسما توګه د 1976 کال د اکتوبر تر مياشتې پورې د سرو زرو بيه ټاکل شوې وه، کله چې حکومت د رسمي قوانينو څخه د سرو زرو حوالې لرې کړې. یو شمیر نورو هیوادونو هڅه وکړه چې خپلې پیسې د متحده ایاالتو ډالرو ته تادیه کړي ترڅو د بی ثباتۍ محدودیت وکړي، په شمول د متحده ایاالتو ترټولو لوی سوداګریز شریک - چین - چې پدې ورځ کې ځینې کنټرول ساتي.
د 1990 لسیزې په اوږدو کې، ډیری هیوادونو د ERM د لوړېدو طریقه تصویب کړه چې د مقررې ساتلو او اقتصادي خطرونو کمولو لپاره ترټولو غوره انتخاب پاتې دي. د حکومتوالي استثناوې په وینزویلا او ارجنټاین هیوادونو کې شامل دي او همدارنګه هغه هیوادونه چې د دوی د پیسو په ارزښتونو کې لنډمهاله زیاتې تجربې لري. د مثال په توګه، جاپان او سویډن دواړه د اروپايي مالي بحران سره په غبرګون کې نیم نیم فنډ شوي ERMs تصویب کړي چې د دوی په ارزښت کې خورا چټک زیاتوالی المل شو.
مقرر شوي ERM د بې ثباتۍ سره مخ دي او د احتمالي محدود افراطیت فشار سره د بې ثباتۍ کچه راټیټه کړې، مګر د ERM لچک وړ کول ممکن د ودې کچه ښه کړي او د پیسو پالیسۍ کورني اقتصاد باندې تمرکز وکړي. د دې دلیلونو لپاره، ډیری عصري حکومتونه د ERMs د ساتلو پرځای د لچک وړ ERM څخه کار اخلي.
د ERMs څرنګه کار کول
په فعال ډول د تبادلې میکانیزمونه د پیسو تبادلې نرخ لپاره مناسب سوداګریزې کچې ترتیبولو سره کار کوي او بیا د مداخلو له لارې د حد تطبیق کوي. د مثال په توګه، جاپان ممکن د امریکایي ډالرو په پرتله د جاپاني عین په کچه لوړ او ټیټ کنډک جوړ کړي. که جاپان د دې کچې پورته پورته ستاینه وکړي، د جاپان بانک کولی شي د ډالرو کمولو لپاره په لویو بازارونو کې د جاپاني عین وپلورلو او د ډالرو په اخیستو مداخله وکړي.
نور وسایل چې د تبادلې نرخ دفاع لپاره کارول کیدی شي عبارت دي له تعرفو او کوټ، کورني ګټو نرخ، پیسې او مالي پالیسي، یا د پایښت ERM ته بدلون ورکول. دا ستراتیژۍ د وضعیت پر بنسټ ګډې اغیزې او باور لري. د بیلګې په توګه، د ګټو نرخ لوړول کیدای شي د پیسو ارزښت زیاتولو لپاره اغیزمن الره وي، مګر دا کار ستونزمن دی که اقتصاد ښه پرمخ وړل شي.
څرنګه چې مرکزي بانکونه کولی شي خپل کورني اسعارو په تیرو محدودیتونو کې چاپ کړي، ډیری سوداګر د ثابت شویو نیمګړیو ERMs حدود درناوی کوي. د دغو مقرراتو یا نیمه ټاکل شویو ERMs ځینې نامتو پیښې شتون لري، که څه هم ناکام دي، په شمول د جورج سورو د انګلستان بانک په اړه مشهوره برخه. په دغو مواردو کې، سوداګر کولی شي د پیسو په وړاندې لوی شرطونه رامینځ ته کړي چې مرکزي بانکونو ته د پام وړ انفلاسیون پرته پرته مداخله وکړي.
ERPs په عمل کې
د تبادلې د نرخ میکانیزم خورا خورا مشهور مثال د اروپا تبادلې نرخیزم دی، کوم چې د 1999 کال د جنوري په لومړۍ نیټه یورو د یورو د پیژندلو دمخه په بدل کې د تبادلې نرخ کمولو او په اروپا کې د ثبات ثبات لپاره ډیزاین شوی و. ERM د ډیزاین کولو لپاره ډیزاین شوی و د دې هیوادونو ترمنځ د پیسو تبادلې نرخونه مخکې له دې چې انډول شوي وي د دې لپاره چې د مارکیټ سره د کومې مهمې ستونزې له مخنیوي څخه د هغې بیرغ پیدا کړي.
پداسي حال کې چې د اروپا اروپایي ERM اصلي منحل شوي، د اروپا ERM II د 2004 کال د می په 1 منل شوی و ترڅو د یوروزون د ښه سمون لپاره نوي غړي سره مرسته وکړي. په دغو هیوادونو کې ایستونیا، لیتوانیا، سلووینیا، سیپیریا، لاتویا او سلواکیا شامل دي. سویډن ته د ERM څخه د پاتې کیدو اجازه ورکړل شوې وه، پداسې حال کې چې سویس تل په بشپړه توګه په خپلواک ډول تیاره شوی تر هغه چې د یوروزون د پور کړکیچ لږ تر لږه 1.20 ملی ګرامه یورو ته ورسوي.
چین هم د امریکایي ډالرو سره د ERM یو انډول ساتي، مګر د چین د خلکو بانک کله چې د دفاع دفاع کوي غیرقانوني دي. د بیلګې په توګه، هیواد پریکړه وکړه چې خپلې پیسې په لویه پیمانه د متنازعې داوطلبی په لور پریږدوي ترڅو د امریکایي ډالر او یورو په څنګ کې د نړۍ رسمي رسمي زیرمې شي. مګر، شکایات استدلال کوي چې د انډول ارزونه په اسانۍ سره خپل صادرات ارزانه کړي پداسې حال کې چې حکومت غواړي د اقتصادي ودې کچه لوړه کړي.