د مرکزي بانک پیسې پالیسۍ او په بازارونو یې د هغې اغیز
په دې حالت کې، پانګه اچوونکي د مرکزي بانک له خوا د پټولو اختیار غوره کړی، ځکه چې دوی د ځای بیه لري. د بیلګې په توګه، یو پانګه وال چې د پراخ بازار بازار شاخص لري ساتل کیدای شي د مرکزي بانک څخه یو ډول تضمین ولري چې دا به د 20٪ څخه کم نه وي، که چېرې یې کړي وي، مرکزي بانک به د ټیټې ګټې سره د مداخلې لپاره مداخله وکړي مساوي ارزښتونه. د مرکزي بانک لخوا هیڅ تضمین ندی شتون درلود، مګر مخکینی د ډیرو پانګوالو لپاره کافی وو.
څنګه مرکزي بانک کار کوي
مرکزي بانکونه په مختلفو وسایلو لري چې دوی یې د ګټې اخیستنې لپاره اغیزمن شوي او په دې توګه د پانګې بیه اغیزه کوي. د 2008 اقتصادي بحران له امله ، دا وسیله پراختیا موندلې ده تر څو هغه پیسې شاملې کړي چې مستقیمه د پانګې بیې اغیزمنې کړي. د بیلګې په توګه، د متحده ایاالتو فدرال ریزرو د اقتصادي تاوان په جریان کې په مستقیم ډول د ګمرکونو او خزانې اخیستلو پیل وکړ ترڅو د ستونزو په وخت کې د دې شتمنیو قیمتونه او تعرفیت لوړ کړي.
د پیسو په پالیسۍ کې کارول ډیر عام وسیلې په الندې ډول دي:
- د پیسو سپارل مرکزي بانک کولی شي د دولت بانکي پیرودلو لپاره د پیسو سپما زیات کړي او یا یې وپلوري چې د پیسو د کمولو په اړه کوم چې په پرانیستی بازارونو کې پیژندل کیږي. د پیسو عرضه کې بدلونونه، په پایله کې، د بین الین سود نرخ اغیزمن کوي.
- د ګټو نرخونه. مرکزي بانک کولی شي په مستقیم ډول د سود نرخونه، لکه د متحده ایاالتو شپې د بانک پور اخیستلو شرح، د پیسو غوښتنه تقویه کړي. د لوړو دلچسپي نرخونه په عمومي ډول د لږ تقاضا سره پرتله کوي او د برعکس د ټیټه ګټو لپاره.
- د بانک ساتنه. مرکزي بانک کولی شي د پیسو اندازه وکړي چې سوداګریزې بانکونه باید د زیرمې په توګه وساتل شي، په دې توګه په غیر مستقیم ډول د پیسو چمتو کول اغیزمن کوي. د لوړ زیرمې نسبت د پیسو د کم رژیم لپاره د پیسو عرضه او برعکس کموي.
- د محاسبې ارزونه. مرکزي بانکونه په زیاتیدونکې توګه د ځینو ځانګړو شتمنیو پیرود کولو لپاره د پیسو د زیاتوالي او د غیر قانوني بازارونو لکه د 2008 په 2009 او 2009 کې د متحده ایاالتو د ګزمې بازارونو لپاره د پور اخیستلو لپاره د استحکام بیرته اخیستلو لپاره راټول شوي دي.
اخلاقي خطرونه او نورې ستونزې
مرکزي بانکونه په تاریخي توګه دنده لري چې د خالص بازار عملیاتونو له لارې د ګټو د کنټرول له لارې د کنټرول افراطیت سره دنده ترسره کړي. مګر په پای کې، ډیری مرکزي بانکونو د اقتصادي ودې، کار موندنې، او مالي ثبات پر ځای تمرکز لپاره خپل ماموریت پراخ کړی. د 2008 کال اقتصادي بحران له امله د ټیټه ګټو نرخونه د اقتصادي ودې د هڅولو او د نړۍ په ډیرو هیوادونو کې د کار موندنې د کچې لوړولو لپاره ډیزاین شوي.
ستونزه دا ده چې دا دندې به په ځینو وختونو کې د یو بل سره تناقض ولري. د بیلګې په توګه، د ټیټو ګټو نرخ په ډیرو هیوادونو کې د پور بیلابیل المل شوی، ځکه چې شرکتونه او مرصفوونکي هڅول کیږي چې نور پور واخلي. د سستی نغدو پیسو سره بازار سیلاب کول کیدی شي ستونزه هم رامینځ ته شي کله چې اقتصادي وده بیرته راستانه شي نو ډیر ژر به د انفلاسیون المل شي مګر دا چې په مناسب وخت کې د ګټو نرخ لوړولو سره سم سمبال نشي.
مرکزي بانک کولی شي یو اخلاقي خطر هم رامینځته کړي ځکه چې د بازار برخه اخیستونکي به د ډیرو خطرونو مخنیوی وکړي پدې پوهیږي چې بانکونه به اړونده لګښتونه پورته کړي. د بیلګې په توګه، که مرکزي بانک هر کله چې مارکيټ 15٪ راټیټوي، په بازار کې پانګه اچوونکي ممکن د خطر سره مخ شي ترڅو پوه شي چې دوی به د پیسو پالیسۍ لخوا وساتل شي. او په پاى کې، دا ستونزې د بازار په دننه کې بې ثباتي رامنځته کولاى شي.
د پولي سیاست لپاره محدودیتونه
د 2008 کال د نړیوالې اقتصادي بحران له کبله د اقتصاد پالیسۍ اغیزې د محدودیتونو په اړه اندیښنې المل شوي. د لږ ټیټه ګټو نرخونو او د بانډو پیرودلو پروګرامونو سره، مرکزي بانکونه کولی شي د اقتصاد پیاوړتیا او د مساوي نرخونو لوړولو لپاره کم اقدامات وکړي.
په ځانګړې توګه، د 2008 مالي بحران څخه وروسته یوه لویه ستونزه د متحده ایاالتو په سلو کې د هدفونو په پرتله یا په پورته کچه د افراطیت د رامینځ ته کولو لپاره ناامني وه.
د انفلاسیون نشتوالي ډیری اقتصادي کارپوهان لري چې د اقتصادي بیا رغونې هر اړخیزې خپرونې ندي او د هر چا لپاره ګټور دي. د پانګوالو لپاره، دا پدې مانا ده چې د اوږدې مودې ګټورې اغیزې د پایښت وړ بیا رغونې په جریان کې لږ مشخص دي چې د انفلاسیون یو روغ دوز شامل دي.