د اروپا LTRO یو نظر او دا کار دی
څنګه د LTRO کار د ودې لپاره کار کوي
LTRO د یورو زون بانکونو لپاره د ټیټ سود د شرح تمویل چمتو کوي چې خپلواکه پور یې د پورونو په توګه جریان لري.
پورونه میاشتنی وړاندیز کیږی او په ځانګړی توګه په دریو میاشتو کې، شپږ میاشتې یا یو کال بیرته تادیه کیږي. په ځینو حالتونو کې، د ECB اوږد مهاله LTROs کارول، لکه د 2011 کال ډسمبر په دریو کلونو کې LTRO، چې دا د پام وړ لوړه غوښتنې لیدل کیږي.
LTRO ډیزاین شوي ترڅو دوه اړخیزه اغیزه ولري:
- د لوی بانک مقرره - ارزانه پانګه اچونه ته د یور زون زون بانک هڅول د قرض ورکولو فعالیتونه زیات کړي چې اقتصادي فعالیت زیاتوي، او همدارنګه د ګټې تولید لپاره او د ستونزمن توازن پیدا کولو لپاره د لوړ عایداتو پانګوونې پانګه اچونه.
- د ټيټ قدرت لرونکې پورونه - د یورو زون هیوادونه کولی شي خپل خپلواکي پور د جبران په توګه وکاروي، کوم چې د بانډو غوښتنه تقویه کوي او حاصلات کموي. د بیلګې په توګه، اسپانیا او ایټالیا پدې 2012 کې په دې تخنیک کې کارول ترڅو د پور حاصلات کم کړي.
د LTRO عملیات پخپله د منصفانه معیاري کولو د میکانیزم له لارې ترسره کیږي. د آسیا پراختیایي بانک د مقررې اندازه ټاکي چې باید د نیلام وړ وي او د بانکونو د ګټو بیانات وغواړي.
د سود نرخونه په ټاکل شوي نرخ نرخ یا متغیر نرخ داوطلبی کې ټاکل کیږي، چیرته چې بانکونه د شته مکلفیت ته د رسېدو لپاره د یو بل په وړاندې د پیسو غوښتنه کوي.
LTRO د اروپا د پور بحران په جریان کې
LTROs د اروپا مالي مالي بحران پر مهال مشهور و چې په 2008 کې پیل شو او د درې کلونو لپاره یې دوام وکړ.
مخکې له دې چې د بحران بحران راشي، د ECB تر ټولو اوږد داوطلبی وړاندیز یوازې درې میاشتې و. دا LTROs یوازې 45 ملیارډ یورو ته رسیږي چې د ECB مجموعی مکلفیت نږدې 20٪ استازیتوب کوي. لکه څنګه چې بحران رامینځ ته شوی، LTROs د اندازې په اوږدو کې ډیر او اوږد شو.
ځینې مهمې لاسته راوړنې چې د پور د بحران په حاکمیت کې رامنځ ته شوي پدې کې شامل دي:
- د 2008 کال مارچ مارچ - ECB خپل لمړی ضمیمه LTRO وړاندیز کوي چې د شپږ میاشتو پایپلوالی سره د 177 بانکونو څخه داوطلبۍ سره څلور ځله زیات وخت لري.
- جون 2009 - ECB خپل 12 میاشتنۍ LTRO اعلانوي چې له 1000 څخه زیات داوطلبانو د LTRO پخوانیو پرتله په لوړه کچه تقاضا کې بندوي.
- د 2011 دسمبر ډسمبر - ECC خپل لومړی LTRO د دریو کلونو لپاره اعلان کړ چې د 1٪ ګټو او د بانکونو د پورونو کارول د جریان په توګه.
- د 2012 کال فبرورۍ - د آسیا پراختیایی بانک دوهم 36 میاشتنۍ لامبل لري، چې LTRO2 په نوم یاديږي، چې 800 یورو زونونه 529.5 میلیارده یورو سره په ټیټه ګټو پورونو کې چمتو کوي.
د پروګرامونو څخه راهیسې، بانک د لیدوالي ال زیات پیاوړتیا لپاره په اصطالح کې د اوږدې مودې د بیا رغونې عملیات - یا د LTLRO او LTLRO II په نښه کولو اعالن کړي. دا نوی عملیات لږ تر لږه د 2017 کال د مارچ په میاشت کې په ربعه کې ترسره کیږي ترڅو د تعقیب مخنیوی وکړي او د مالتړ مالتړ ته دوام ورکړي تر څو چې انفلاسیون مطلوب هدف کچه ته ورسیږي.
د لیوالتیا لپاره LTROs بدیل
د ریمو د منلو وړ اقدامات چې د ECB لخوا چمتو شوي د اصلي بیا رغونې عملیات) MROs (په نوم یادېږي. دا عملیات د LTRO په څیر ترسره شوي، مګر د یوې اونۍ پخته لري. دا عملیات د هغه چا سره ورته دي چې د متحده ایاالتو فدرال ریزرو لخوا ترسره کیږي ترڅو د متحده ایاالتو بانکونو لپاره د سخت وخت په جریان کې د تعقیب کمولو لپاره لنډمهاله پور وړاندې کړي.
د یورو زون هیوادونه کولی شي د بیړنیو پورونو مرستې (ELA) پروګرامونو له الرې د الکولیدو ته السرسی ومومي. دا "د وروستي قرضې ورکولو میکانیزمونه" د ډیزاین لپاره د ډیری لنډ مهاله تدابیر ډیزاین شوي دي چې د بحران په وخت کې د بانکونو سره مرسته کوي. انفرادي هیوادونه لري چې دا عملیات د ECB د تعقیب اختیار سره پرمخ بوځي، که څه هم دوی د نورو عملیاتو په پرتله لږ عام دي.
د پانګوالو لپاره دا څه معنی لري
LTRO کولی شي د بازار او اندازې پر بنسټ لوی بازار ولري.
ډیری وختونه، بازار به په مثبت ډول غبرګون وکړي کله چې غیر متوقعه تدابیر اعالن شي ځکه چې حرکت د مالي سیستم لوړولو او مالي سیستم پیاوړی کول دي.
د لنډ مهالو لاسته راوړنو سره سره، پدې عملیاتو باندې اوږد مهاله اغیزه د بحث وړ او نا معلومه ده، دا پدې مانا ده چې د پانګوالو اوږد مهاله اغیزه توپیر لري.