څنګه ABCPs نږدې د متحده ایاالتو اقتصاد خراب کړ
شرکتونه د سوداګریز کاغذ مسله 100،000 ډالر یا ډیره مسله ده. سوداګریز کاغذ او ABCPs د پیسو د بازارونو ډولونه دي.
تاسو په ABCPs کې پانګونه کوئ کله چې تاسو د پیسو د بازار پیسو اخستئ.
د سوداګریزو کاغذونو په څیر، ABCPs د جبران په واسطه پیژندل کیږي. تضمین د راتلونکې تادیاتو څخه دی چې په خپل پور، کریډیټ کارډونو او انوګانو کې جوړ شوي. شرکتونه ABCPs کاروي ترڅو اوس د راتلونکو متوقع راتلونکي تادیاتو په بدل کې پیسې پور کړي. ګرافونه د ABCPs لپاره نه کارول کیږي ځکه چې دوی اوږد مهاله پور دی، لنډ مهاله نه.
د 2017 په جنوري کې، د متحده ایاالتو ABCPs پاتې کیدو کې 236 ملیارد ډالر و. د موجودو پورونو 30 سلنه یې ملاتړ کوي. ورپسې د سوداګرۍ لاسته راوړنو کې 25 سلنه او 7 فیصده د کریډیټ کارت ترلاسه کول. ټول نور د ټولو څخه کم د 5٪ څخه کم وو. پدې کې سوداګریز پورونه، د پیرودونکو پورونو او تجهیزاتو مالي چارې شامل دي ) سرچینه: " د شتمنیو مخنیوي سوداګریزه کاغذ ، د" ویلز فروغ "په نامه یو پریمیر ." د شتمنیو مخنیوي کاغذ، "د سینټ لوئس فدرالي سرچینه."
ABCPs څنګه کار کوي؟
یو ABCP د پیسو مینځ ته شوي پور مسوولیت دی چې په ثانوي بازار کې پلورل کیږي.
مالي بنسټونه، لکه بانکونه، ABCPs پلوري. بانک باید ځانګړی هدف موټر وټاکي کوم چې شتمنۍ لري. SPV هغه شتمنۍ ساتي کله چې مالي اداره دیوال سره مخ شي. دې بانک ته د SPV "بند بیلانس پاڼه " کې ملکیت ساتلو ته اجازه ورکړې. دې SPV ته د پانګوالو اړتیاو پوره کولو لپاره د شتمنیو ډولونه اخیستلو آزاده ورکړه.
بانک اړ نه و چې د SPP په اړه خپل د اړتیاو یا نورو مقرراتو پوره کولو لپاره. (منبع: "د شتمنیو ملاتړ شوي سوداګریز کاغذ، A" ویلز فروغ.
ګټې
ABCPs په 1980 لسيزه کې په اقتصاد کې د زيات تعديل زمينه برابره شوه. دوی اجازه ورکړې چې بانکونه او شرکتونه د پور پلورلو لپاره اجازه ورکړي. هغه پانګه اچونه یا پور ته نور پانګه اچونه ورکړه. دې ته اجازه ورکړل شوه چې ABCPs د متحده ایاالتو اقتصادي وده پراخه کړي. په 2007 کال کې په متحده ایالاتو کې 1.2 ټریلیون ډالر صادر شوي او 250 میلیارده ډالر په اروپا کې خپاره شول.
ABCPs د اوږدې مودې لپاره د شرکتونو بانډونو څخه خوندي دي ځکه چې دوی لنډ مهاله دي. د غلطۍ لپاره د کوم شی لپاره لږ وخت شتون لري. هغه شرکتونه چې ABCP ته یې اشاره کوي لوړ کیفیت لري. دا امکان نلري چې یوازې په څو میاشتو کې به یې سرغړونه وکړي. په ABCPs او غیر غیرقانوني سوداګریزو پورونو کې ډیری الره خوندي پانګه اچونه.
زیانونه
د ABCPs نیمایي برخه د SPV جوړښت له امله وه. څرنګه چې بانک او SPV جلا جلا شرکتونه وو، دوی د نورو د ډیزاین څخه خوندي شوي. دې بانکونو د امنیت ناسم احساس ورکړ. دوی مجبور ندي چې د پور اخیستلو معیارونو سره سم تعقیب شي.
بانکونه باید په پورونو کې راټول نه کړي کله چې دوی له لاسه ورکړي. پرځای یې، اصلي پورونه په ثانوي بازار کې پلورل شوي.
دوی د نورو پانګوالو ستونزې و. دا بله بله دلیل وه چې بانکونه خپل عادي سخت معیارونو ته پام نه کوي.
دا څنګه د اقتصاد اغیزه کوي
د شتمنیو مالتړ شوي سوداګریزې کاغذ د متحده ایاالتو اقتصاد په داسې طریقه اغېز کړی چې د ګزمن مالتړ شوي امنیتونو سره ورته وي. د MBS په څیر، تضمین د پور یوه بسته وه.
د مالي بحران په جریان کې، پانګه اچوونکي د MBS د مدافعینو سره په خوله شوي. وروسته بیا د ABCPs د کریډیټ - وړتیا په اړه اندیښمن شول، حتی د باور وړ سوداګریز کاغذ ABCPs وروسته ولاړ و. دوی داسې انګیرل چې ABCPs د پور پورونه لري، لکه څنګه چې د ګزمن مالتړ شوي محافظتیتونه د فرعي سرې ګزمې درلودې.
اندیښنې ټکي ته وده ورکړه چې حتی د پیسو د بازار فنډونه هم اغیزمن شوي چې په ABCPs کې پانګونه کوي. د سپتامبر په 17، 2008 کې، د پیسو بازار دوه اړخیزې بودیجې د یو پخوانۍ بانک لخوا چلول شوي.
پانګوالو پانګوالو د پیسو د بازار حسابونو څخه 144.5 ملیارد ډالر بیرته اخیستي . دا په تیره اونۍ کې له 7 ملیارد ډالرو څخه 20 ځله بیرته اخیستل شوی و. دوی نشو کولی د پیسو اخیستلو لپاره کافي پیسې راولي. د ABCP مارکيټ ورک شوی دی.
کارونه خورا خراب وو چې لومړني زیرمې فنډ "پیسې مات کړې." د دې معنی دا وه چې دا د دوديزې یو ډالر په بدل کې د ونډې قیمت ندی ساتلی. که د پیسو د بازار وسایل مغرور شوی وای، نو سوداګری به د اونیو سره وتړل شي. د پیرودونکو هټۍ به د نغدو پیسو لپاره پیسې نلري. د ګازو پیسو ورکولو لپاره به لاریوونکي پیسې نلري. کروندګر به د خپلو ځمکو د اوبو لپاره پیسې نه لري. د لومړني زیرمې پیسو بازار چلولو ته مراجعه وکړئ.
فدرال ریزرو د ABCPs ضمانت کولو لپاره ګامونه پورته کړل. دا د هغې بانکونو ته پیسې ورکړي. دوی امر وکړ چې ABCPs د پیسو د بازار فنډونو څخه واخلي. دې پیسو ته د نغدو پیسو ورکولو لپاره کافي پیسې ورکړي. دا د 2008 د سپتمبر 22، د 2010 کال د فبروري په 1 پیل شو. دا دوه کاله وروسته د پانګوالو لپاره خپل باور بیرته ترلاسه کړ. (منبع: "د ABCP MMMF د استحکام آسانتیاوې،" فدرال ریزرو، د فبروري 5، 2010.)