که څه هم دا پنځه د 2010-2011 2011 کې د بحران په چوکۍ کې د ممکنه ډیزاین په چټک خطر کې هیوادونو هیوادونو په توګه لیدل کیدی، بحران د پراخو پایلو درلودونکی دی چې په ټوله نړۍ کې له سرحدونو هاخوا غزیدلی.
په حقیقت کې، د انګلستان د بانک مشر د 2011 کال په اکتوبر کې "لږ ترلږه د 1930 م کال راهیسې تر ټولو لوی مالي بحران،" که نه. "
بحران څرنګه پیل شو؟
نړیوال اقتصاد د 2008-2009-2009 بحران له امله د سست وده وده کړې، چې په اروپا او نړۍ کې د هیوادونو پایښت مالي پالیسۍ څرګندوي. یونان، چې په زړه پورې یې د کلونو لپاره لګولې وه او مالي اصلاحات یې ندي ترسره کړي، د کمزورتیا د ودې لپاره د لومړي ځل لپاره و. کله چې وده وده راشي، نو د مالیې عايدات وکړي - د لوړ بودیجې خساره پایښت وړ کول. نتیجه دا وه چې د 2009 کال په وروستیو کې نوی لومړي وزیر جورج پاپاندریو دې ته مجبور شو چې اعالن کړي چې مخکیني حکومتونه د هیواد د خسارو د اندازې د کچې په څرګندولو کې پاتې راغلي دي. په حقیقت کې، د یونان پورونه ترومره لوی وو چې دوی په واقعیت کې د هیواد د ټول اقتصاد کچه راټیټوي، او هیواد کولی شي دا ستونزه پټ نه کړي.
پانګوالو د یونان په بانډو باندې د لوړ حاصلاتو غوښتنه کړې، چې د هیواد د پور بوزان یې لوړ کړي او د اروپایي اتحادیې او اروپايي مرکزي بانک) ECB (لخوا د ضمانت یو لړۍ اړین کړي. بازارونو په سیمه کې په نورو نورو هیوادونو کې د بانډو حاصلات چمتو کول پیل کړي، د یونان په اړه د هغه څه سره ورته ستونزې لیدل کیږي.
ولې د بانډو تولیدات د دې ډول کړکیچ په ځواب کې پورته کیږي، او کومې اغیزې دي؟
د بانډ حاصالتو د لوړولو دلیل ساده دی: که چیرې پانګه اچوونکي د هیواد په بانډو کې د پانګې اچونې سره ډیر خطر ولري، نو دوی به ډیر لوړ بیرته راستنیدو ته اړتیا ولري چې د دې خطر لپاره یې تاوان ورکړي. دا یو ناوړه شیبه پیلوي: د لوړ حاصلاتو غوښتنه د بحران لپاره په هیواد کې د لوړ پورونو لوړ لګښت سره برابروي، کوم چې د مالي فشار المل ګرځي، پانګه اچوونکي هڅوي چې لوړ حاصلات لوړ کړي، او همداسې. د پانګې اچونې اعتماد عمومي توګه ضایع کوي چې خرڅلاو یوازې په پوښتنې کې نه یوازې په هیواد اغیزه کوي، بلکې هغه هیوادونه هم چې ورته کمزورې مالیې لري - یو اغیز چې په ځانګړي توګه "کنجګریشن" ګڼل کیږي.
د بحران په اړه اروپايي حکومتونه څه وکړل؟
اروپایي اتحادیه اقدام کړی دی، مګر دا ورو ورو روان دی ځکه چې دا په اتحادیه کې د ټولو هیوادونو رضايت ته اړتیا لري. د عمل لومړنۍ مرحله د اروپا د ستونزو سره مخ اقتصادونو لپاره د ضمانت لړۍ ده. په پسرلي کې، 2010، کله چې اروپایي اتحادیې او د پیسو نړیوال فنډ یونان ته 110 ملیارده یورو ورکړه (د 163 ملیاردو امریکایي ډالرو برابرول). یونان د 2011 په نیمايي کې د دویم ځل لپاره اړتیا لري، پدې وخت کې د 157 ملیارد ډالرو ارزښت لري.
د 2012 کال د مارچ په 9، یونان او د هغه پور ورکوونکو د پور بیا جوړونې سره موافقه وکړه چې دا مرحله د جیل د بسپنو د بل پړاو لپاره جوړه کړه. آیرلنډ او پرتګال هم په ترتیب سره د 2010 کال د نوامبر په میاشت کې او د 2011 میالدي کال په می میاشت کې ضمانت ترلاسه کړ. د یوروزون غړي غړي د اروپایي مالي ثبات تاسیس (EFSF) رامینځ ته کړي ترڅو د مالي ستونزو په اړه بیړنیو پورونو چمتو کولو لپاره.
د اروپا مرکزي بانک هم په کې شامل شو. ECB د 2011 کال د اګست په میاشت کې یو پالن خپور کړ چې د حکومت بانډونه وپلورئ که اړتیا وي که چیرې د سپیرینګ له حاصلاتو څخه د کچې کچه لوړه شي لکه ایټالیا او اسپانیه نور نور توان نلري. د 2011 کال د ډسمبر په میاشت کې، ECB په سیمه کې ستونزمن بانکونو ته د کریډیټ 489 $ ډالر 639 ملیارډ ډالره ورکړي، بیا وروسته د 2012 کال په فبروري کې د دویمې دورې وروسته. د دې پروګرام نوم اوږد مهاله عادي عملیات یا LTRO و .
ډیری مالي موسسې په 2012 کې د پور راټیټ کړي، ځکه چې دوی د پورونو د پراخولو پرځای دوی خپلو زیرمو ته ساتي. د ورو ورو پور وده، په پایله کې، کیدای شي د اقتصادي ودې په اړه تاکید وکړي او بحران خراب شي. د پایلې په توګه، د آسیا پراختیایي بانک هڅه وکړه چې د دې احتمالي مسایل د ځنګلولو په موخه د بانک بیلانس شيټونو ته وده ورکړي.
که څه هم د اروپا پالیسي جوړونکي فعالیتونه معمولا په لنډه موده کې د مالي بازارونو په ثبات کې مرسته کوي، دوی په پراخه توګه نیوکه کوله "یوازې د سړک لاندی کول،" یا د وروستي نیټې لپاره د ریښتینې حل ځنډول. برسېره پردې، یوه لویه ستونزه: په داسې حال کې چې کوچني هیوادونه لکه یونان د اروپا مرکزي بانک، د ایټالیا او اسپانیا لخوا د ژغورلو لپاره کافي کوچني دي. د هیوادونو د مالي خطر خراب حالت، له همدې امله د 2010، 2011 او 2012 کې د بیالبیلو ټکو په بازارونو کې یوه مهمه مسله وه.
په 2012 کې، بحران یو بدل شوی ټکی ته ورسید کله چې د اروپایي مرکزي بانک ولسمشر ماریو ماریوګی اعلان وکړ چې ECB به هغه څه وکړي چې "یوروزون سره یوځای ساتي". په ټوله نړۍ کې بازارونه په چټکۍ سره په خبرونو تایید شوي، او په ستونزمن اروپا اروپا هیوادونو کې حاصلات د کال په دویمه نیمايي کې په چټکۍ سره راټیټ شول. (په پام کې ونیسئ، بیې او نرخ په مقابل لوري کې حرکت کوي.) پداسې حال کې چې د ډاکګی بیان ستونزه ستونزه حل نه کړه، دا پانګه اچوونکي د سیمې د کوچنیو هیوادونو د پیرودلو ډیر آرامۍ بانډونه جوړ کړل. ټيټ حاصلات، په بدل کې، د لوړ پورونو هیوادونو لپاره وخت اخیستی چې خپل پراخ مسلې حل کړي.
د بحران اوسنۍ حالت څه شی دی؟
نن ورځ، د اروپايي پورونو حاصلات د ټيټه کچې سره ټکر شوي دي. د 2010-2012 لوړ تولیدونه پیرودونکي د اسپین او ایټالیا بازارونو ته جذب کړي، قیمتونه چلوي او حاصلات یې کموي. پداسې حال کې چې دا د سیمه ایز بانډ بازارونو کې د پانګونې خطر سره د لوی پانګونې اسانتیا څرګندوي، بحران بحران د خورا ورو ورو اقتصادي ودې او د مخ پر ودې خطر سره مخ دی چې اروپا به د مینځلو افراطیت) یعنې منفي افراطیت (ډوب کړي. اروپایي مرکزي بانک د سود نرخونو له منځه وړلو ځواب ورکړی، او دا د متحده ایاالتو په متحده ایاالتو کې د متحده ایاالتو فدرال ریزرو لخوا کارول ورته ورته د ورته کولو لپاره د کمولو پروګرام پروګرام پېل کولو کې ښکاري.
ولې دا لویه ستونزه ستونزه ده؟ ایا هیواد نشي کولی د خپلو پورونو څخه لیرې شي او تازه پیل کړي؟
له بده مرغه، حل دومره ساده نه دی چې د یو مهم دلیل لپاره ساده وي: اروپایي بانکونه د سیمې د دولت پور ترټولو ستره ونډه لري، که څه هم دوی د 2011 کال په دویمه نیمایي کې خپل پوستونه کم کړي. بانکونو ته اړتیا ده چې یو ځانګړی شتمنۍ وساتي د هغو پورونو په پرتله چې دوی یې ساتي د دوی د توازن اندازه. که چیرې یو هیواد د پور په پور باندې تاوان وکړي، د هغه بانډ ارزښت به وغواړي. د بانکونو لپاره، دا د دوی د توازن په پاڼه کې د شتمنیو شمیر کې تیز رفتار کمښت او ممکن ممکن تعقیب وي. د نړیوال مالي سیسټم د مخ پر ودې کیدو له امله، په یو خلا کې د بانک ناکامي ندي. پرځای یې، د دې امکان شته چې د بانک ناکامۍ لړۍ به نور لا زیانمنونکي "کنجګرافي" یا "ډومینوینو اغیز" کې سرغړونه وکړي.
دا د امریکا مالي بحران دی کله چې د کوچنیو مالي موسسو له خوا د نړېوالې لړۍ لړۍ پای ته ورسېده د بالان برادرانو ناکامي او د حکومت ضیاع یا د ډیرو نورو په زور زور اخیستل. څرنګه چې اروپايي حکومتونه د مخه د خپلو مالياتو سره مبارزه کوي، د دې کړکیچ د مخنیوي لپاره لږ تعدیل شتون لري د هغه پرتله پرتله چې متحده ایاالتو ته ځي.
د اروپا د پور بحران څرنګه مالي بازارونه اغیزمن کړي؟
د ککړتیا امکان د اروپایي پور بحران د 2010-2012 - 2012 په موده کې د نړیوال مالي مارکيټونو لپاره مهم ټکي وټاکه. د 2008 کال او 2009 په مارکیټ کې د پام وړ وروستي یادښت کې، د اروپا څخه د بدو خبرونو په اړه د پانګوالو غبرګون چټک وو: هر څه خطرناکه وپلورئ، او د ترټولو سترو، ډیری مالي غږیدونکو هیوادونو حکومتي حکومت واخلئ. په عمومي ډول، د اروپایی بانک ذخیره - او په ټوله کې اروپایي بازارونو د خپلو نړیوالو سیالانو په پرتله ډیر بدتر ترسره کړ کله چې بحران په مرکز پړاو کې و. د اغیزمنو هیوادونو بانډ بازارونه هم په کمزوري توګه ترسره کړي، ځکه چې د مخ په زیاتیدو حاصلات پدې مانا دي چې بیې راټيټیږي. په ورته وخت کې، د متحده ایاالتو خزانې په حاصلاتو کې د تاریخي کچې ټیټه کچه راټیټه شوې د پانګې اچوونکو "" خونديتوب لپاره الوتنې ".
کله چې ډاکټری د یوروزون د ساتنې لپاره د ECB ژمنتیا اعالن کړه، مارکېټونه په ټوله نړۍ کې ډډه وکړه. په سیمه کې د بونډ او مساوي مارکیټونو له دې امله خپل پښه بیرته راولي، خو سیمه به اړین وي چې د لیولو لپاره دوامدار وده وښيي.
سیاسي مسلې څه دي؟
د بحران بحران سیاسي اثرات خورا زیات وو. په اغیزمنو هیوادونو کې، د نیکمرغه لوري لپاره - یا د لګښتونو کمولو لپاره د عوایدو او محاصرو تر مینځ د خلا د کمولو لپاره - په یونان او اسپین کې د خلکو لاریونونو او په ایټالیا او پرتگال دواړو کې د واک په لیږد کې د خلکو لاریون المل شو. په ملي کچه، بحران د فقیه هیوادونو هیوادونو، لکه جرمني، او د یونان په څیر د لوړ پورونو هیوادونو ترمنځ تاو تریخوالي المل شو. آلمان د یونان او نورو اغیزمنو هیوادونو لپاره وغوښتل ترڅو د بودیجې اصلاحات د مرستې چمتو کولو په حالت کې اصلاح کړي او د اروپایي اتحادیې دننه تاوتریخوالی راولي. د ډیرو بحثونو وروسته، یونان په پایله کې موافقه وکړه چې لګښتونه کم کړي او مالیې لوړ کړي. په هرصورت، د بحران د حل لپاره یو مهم خنډ د سیمه ایز حل حل کولو لپاره د آلمان نه غوښتل کولی ځکه چې دا به د بل غیرقانوني سلنه تقویه کړي.
تاو تریخوالی دا امکان رامینځته کړ چې یو یا څو یورپی هیوادونه به په پای کې یورو پریږدي) د سیمې مشترکه پیسې (. له یو پلوه، د یورو پریښودل به یو هیواد ته اجازه ورکړي چې خپل 17 خپلواکه پالیسۍ ته د پیسو په کارولو سره د عامه پالیسۍ تابعیت خپل ځان خپلواکه پالیسۍ تعقیب کړي. مګر په بل عبارت، دا به د نړیوال اقتصاد او مالي مارکيټونو لپاره د بې ساري بې ثباتي پیښې وي. دا اندیښنه د یورو په موده کې د بحران د دورې په جریان کې نورو لویو نړیوالو پیسو ته د وخت ضعیف سره مرسته وکړه.
ایا د مالي حساسیت ځواب دا دی؟
ضروري نه ده. د آلمان د قواوو فشار د سیمه ایزو کوچنیو هیوادونو کې د لوړې کچې او ټیټ لګښتونو اقدامات ستونزمن وو، په داسې حال کې چې د حکومت لګښتونه کم شوي وده کولی شي، د دې معنا لري چې د هیوادونو لپاره د ټیټو ټیټو عوایدو معرفي کول د دوی د پیسو ورکړه. په پایله کې، دا د لوړ پورونو هیوادونو لپاره ځانونه ډک کړي ستونزمن کړي. د ټیټ حکومت لګښتونو احتمال د پراخو عامه لاریونونو لامل شو او د پالیسي جوړونکو لپاره یې ستونزمن کړ چې د کړکیچ د حل لپاره اړین ګامونه پورته کړي. برسېره پردې، ټوله سیمه د 2012 کال په جریان کې له مینځه وړل شوې ده ځکه چې پدې اقداماتو او د سوداګریزو او پانګوالو ترمنځ د باور مجموعه ضایع.
د پراخ نظر څخه، ایا دا مسله د متحده ایالاتو لپاره کوي؟
هو - د نړۍ مالي سیسټم اوس په بشپړه توګه تړلی دی - پدې مانا چې د یونان یا د یو بل وړو هیوادونو هیوادونو ستونزه زموږ ټولو لپاره ستونزه ده. د اروپایی پور بحران نه یوازې زموږ مالي بازارونه بلکې د متحده ایاالتو حکومت بودیجه هم اغیزمنه کوي. د پیسو نړیوال وجهي صندق) IMF (پانګه د متحده ایاالتو څخه راځي، که چیرې IMF باید د نوښتونو نوښتونو لپاره ډیرې پیسې ترسره کړي، نو د متحده ایاالتو مالیه ورکونکي به بالاخره دا بسپنه پلې کړي. برسېره پردې، د متحده ایاالتو پور په ثابت ډول لوی وده کوي - پدې مانا چې په یونان او پاتې اروپا کې پیښې د متحده ایاالتو پالیسي جوړونکو لپاره د احتمالي خبرتیا نښه ده.
د بحران لپاره نقشه څه ده؟
په داسې حال کې چې د 2011 کال په لومړیو کې د یوروزون د هیوادونو څخه د ډایفورډ یا د وتلو امکانات اوس مهال خورا ټیټ دي، د سیمې اساسي ستونزه) لوړ دولتي پور (پاتې دی. د پایلې په توګه، سیمه ته د اقتصادي اقتصادي شواهدو موقعیت او په مجموع کې د نړۍ اقتصاد - تر اوسه هم امکان لري او ممکن به د څو کلونو لپاره پاتې شي.