د دې مهم تجهیزاتو وسیله دا ده چې؛ نور د هغه اغیزمن ادعا کوي
د متحده ایاالتو فدرال ریزرو پالیسیو) "فیډ" (د اقتصاد او مالي مارکيټونو په فعالیت کې د چټک فعالیت رول لوبوي. د دې څخه ترټولو ښه پیژندل د دې وړتیا ده چې د لنډ مهاله ګټو نرخونه ټاکي ، کوم چې په پایله کې د اقتصادي پیسو او د ټولو پیښو د تړلو لپاره د حاصل کچه اغیزمنوي. مرکزي بانک د ټيټ نرخ پالیسۍ تطبیق کوي کله چې دا وده هڅوي، او دا لوړ نرخ ساتي کله چې د انفلاسیون مسولیت لري.
په هرصورت، په وروستي کلونو کې، دا طریقه یوه ستونزه وه: فیډر اغیزمن اغیزمن حد صفر ته راکم، پدې مانا چې دا نور د دې توان نلري چې د ګټو شرحه پالیسۍ له الرې وده هڅوي. دا ستونزه Fed ته وهڅول شوه چې خپلې وسلې په خپله وسلې کې راولي: د کمولو وړ آسانتیاوې.
د اندازه کولو وړ څه شی دی؟
د دې لپاره فیډ، یا کوم مرکزي بانک، د پیسو د جوړولو او بیا د بانډو یا نورو مالي شتمنیو پیرود له بانکونو څخه د کمولو وړ آسانتیاوې نافذ کوي. بانکونه به د پور لپاره ډیر پیسې ولري. د پور لوړه وده، په پایله کې باید د پروژو تمویل اسانه کړي - د بیلګې په توګه، د نوي دفتر ودانۍ جوړول. دا پروژې خلک کار کوي، چې له دې کبله اقتصاد وده کوي. برسېره پر دې، د فید پیرود د خپلو عرضو کمولو له امله د بانډو بیه لوړوي، چې د دوی حاصلات کم کیږي. ټيټ حاصلات، په پایله کې، د پور اخیستونکو لګښتونو په کمولو سره د اقتصادي پراختیا لپاره نور تیلو چمتو کوي.
دا په دې اړه مفکوره په کاغذ کې کار کوي، لږترلږه. په عمل کې، بانکونه د اضافي نغدو پورونو پور نه لري . که بانک تشویق شي او په اعتماد کې شتون نلري - لکه څنګه چې د 2008 کال مالي بحران څخه وروسته په قضیه کې وه - د پیسو لوړه اندازه کیدی شي د فیډ په وده کې د ودې انجن ثابت نه شي.
"QE1" او "QE2"
د 2008 کال د نومبر له 25 څخه تر مارچ 2010 پورې د مینځپانګې په اوږدو کې، سست وده او د بیکارۍ کچه چې د 2007-2008 مالي خړوبولو په جریان کې یې د Fed هڅولې وه چې د کموالي راټیټولو پالیسي له الرې اقتصاد هڅوي دا پروګرام په پیل کې لږ اغیز درلود، Fed د مارچ په 18، 2009 کې د پروګرام پراخیدل له 600 میلیاردو ډالرو څخه 1.25 تریلیون ډالرو ته ورساوه.
د قطعیت لومړنی پروګرام بشپړولو وروسته، ستونزی د کموالی په بڼه، د اروپا پور پور بحران زیاتوالی، او په مالی بازارونو کی نوی عدم ثبات. د فیډر کمولو لپاره د دویم پړاو سره لیږدول شوي، چې د "QE2" او په انسټیټیوټ کې پیژندل شوی، Fed د 600 میلیاردو امریکايي ډالرو لنډ مهاله بانډونه اخیستي. دا پروګرام - کوم مشر چی بن برنکان د لومړي ځل لپاره د 2010 کال د اګست په 27 نیټه اشاره وکړه - د 2010 کال د نومبر څخه تر جون 2011 پورې ترسره شو. QE2 په مالي بازارونو کې یو لاریون راوست مګر د پایښت اقتصادي ودې المل یې وکړ.
QE3 د سپتمبر په میاشت کې پیل شو
د سپتامبر په 13، 2012 کې، د متحده ایاالتو فدرال ریزرو د کمیته ایستلو دریم پړاو پیل کړ. برسيره پردې، په رسمي توګه ويل شوي - د لومړي ځل لپاره - دا به د 2015 کال پورې د لنډ مهاله نرخونو ساتنه وکړي.
دا حرکت د فیډ نظریات منعکس کوي چې اقتصاد اوس هم د ځان بسیا ودې ودې ته نه رسیدلی) په بل عبارت، د هڅونې پرته د محرک ساتلو وړتیا (. په ورته توګه، تغذیه هغه څه تصویب کړل چې د "QE Infinity" په نوم یې پیژندل شوي پالن په پام کې لري ترڅو په میاشت کې 85 میلیارډ امریکايي ډالر د ثابت عوایدو مصرف، 40 میلیارده امریکایي ډالر د ګزمن مالتړ ضمانت او د متحده ایاالتو خزانه 45 $ میلیارد ډالر واخلي.
د QE1 او QE2 په پرتله، دا دریم پروګرام د پای نیټه نیټه درلوده. په هرصورت، لومړني موافقه دا وه چې فیډ 2015 د 2013 کال څخه دمخه د 2013 پای ته رسیدو هدف سره مخ وو، مخکې له دې چې د 2013 کال په پرتله خپل پیرودونه واړوي پیل کړي. وروسته بیا د Fed مشر بین بیننکن د 2013 د می په 22 اشاره وکړه چې فد کول مخکې له دې چې "پایپ" قوي شي. پداسې حال کې چې د اقتصادپوهانو او پانګوالو ډیری برخه د 2013 کال د سپتمبر په 18 پیښیږي اټکل شوې، تمه یې کړې چې مارکيټ به په میاشت کې 85 $ میلیارد ډالرو ته په غیر یقینی توګه اقتصادي شرایطو پر اساس پاتې شي.
د 2013 د دسمبر په 18، فیډر لومړنۍ ټیټ اعلان کړ. د جنورۍ په پیل کې، دا خپل پیرود په میاشت کې 75 ملیارد ډالرو ته - 35 ملیارده امریکایي ډالر د ګروب پواسطه امنیت او 40 میلیارده ډالر د خزانې کمول. وروسته بیا فیډ ډیری اضافي کمښت اعالن کړ، په تدریجي توګه خپل پیرود کم کړئ او په پایله کې یې په اکتوبر، 2014 کې د پروګرام پای ته ورسولو.
د دې کړنو سره سره، کوم چې وړاندیز شوی د متحده ایاالتو اقتصاد په کورس کې، د 2016 کال ترپایه، اقتصادي ناڅاپي، ورو ورو اقتصادي وده او په ځانګړي ډول د وروستي معاش وده روانه ده. د مالي نابرابرۍ وده یوازې د متحده ایاالتو د نفوس بدبختیا د هیواد اقتصادي راتلونکي په اړه ژوره کړې ده. ترټولو غوره چې د کمیتې آسانتیا په اړه ویل کیدی شي - کوم چې مهم ګټې دي - دا دی چې ممکن ممکن اقتصادي درد کم شي. دا ټول هېواد بیا یو ځل بیا ندی جوړ کړی، لږترلږه په لنډه موده کې نه.
د کمونیستي راټولولو پر وړاندې قضیه
د فیډ مختلفو QE پروګرامونو د سیاسي ټولټاکنو څخه خورا سخت نیوکه کړې، مګر په ځانګړې توګه په سمه توګه. د کمیتي آسانتیاوو په وړاندې د دلیلونو په منځ کې دي:
- دا د اقتصاد په پرتله د بانکونو سره مرسته کوي، ځکه چې دوی کولی شي د پیسو د فعالیتونو لپاره د کارولو په ځای د پیسو "ساتلو" له الرې د دوی د توازن مصرف پیاوړي کړي.
- د پیسو د جوړولو په واسطه، فیډر د بهرنیو پیسو په وړاندې د متحده ایاالتو ډالر لږ سیالي کوي. (عرض او تقاضا وکړئ: د ډالرو ډیره عرضه چې د مساوي غوښتنې سره مل کیږي، د نرخونو راټیټوي؛ پدې حالت کې، د بهرنیو اسعارو اندازه "ډالر" کولای شي).
- د پیسو برابرول کولی شي د انفلاسیون لامل شي . ځکه چې د فیډ پالیسۍ او اقتصادي اغیزو د پلي کولو تر منځ ځنډ شتون لري، نو د افراط زر کیدای شي په چټکۍ سره هغه کچو ته لوړ شي چې نشي کیدی.
- د محاسبې آسانتیا کولی شي د شتمنیو نرخونو کې " بلبلونه " رامنځته کړي.
دا باید په پام کې ونیول شي چې ځینې دا اعتراضونه د معلوماتو لخوا تایید شوي، مګر دا نور ندي. د محاسبې د راټولولو ګټې د اختلاف سره مخ دي.