د پانګې اچونې څرنګوالی تاسو هیڅکله د اقتصاد له لارې د وحشت د ککړتیا غوږ نه اوریدلی
د کریډیټ بحران پیل شوی.
کله چې د بحران وروستنۍ تاریخ لیکل کیږي، احتمال لري چې موږ به په سمه توګه د هغه څه ښه غلطیت ولرئ چې غلط وي.
مګر اوس داسې ښکاري چې دا روښانه ده چې د نړیوال پور بازارونو ستونزې د کور مارکیټ کې د 2007 کال د CDO په بازار کې نه ډیرې پېل شوې.
د موافقت شوي پور مکلفیت څه شی دی؟
نو بس، په حقیقت کې، یو CDO دی؟ او څنګه څه شی کولی شو چې ستاسو اوسط امریکایې هیڅکله هم له نن ورځې نه اوریدلی، د اقتصاد لپاره ډیره ستونزه ده؟
د دې پوښتنو څخه د پوښتنو لپاره دا آسانه ده چې دوی ته ځواب ووایي. خو اجازه راکړئ.
په کال 1987 کې د ډریکسیل برنام لامبرټ انکار کونکي د بانکدارانو لخوا د منل شوي پور مسولیتونه په 10 کلونو کې، د CDOs په نوم د نیویارک مارکېټ بازار کې لوی ځواک وو، په کوم کې د مشترک ارزښت د نورو ارزښتونو څخه "حاصل شوی" دی. شتمني. مګر د ځینو عادلانه مستقیم مشترکانو په څیر د انتخابونو، غوښتنې او د کریډیټ ډیزاین بدلونونه ، د اوسط کس لپاره پوهیدل چې CDMs د اوسط کس لپاره پوهیدل ناشوني وو) هیک، کله چې زه په بلومبرګ نیوز کې مدیر وم، زما مالک موږ د وال سره یو لړ غونډو کې الرښوونه وکړه په یوه هڅه کې د کوڅو داخلي، په پراخه کچه ناکام، د دې لپاره چې څوک موږ ته د ډوډۍ ایستونکو مارکيټ ډیر آرکسي کونسلونه تشریح کړي.)
او په دې کې ستونزه وه.
CDOs "ریښتیا نه" وې. دوی جوړیږي. او یو یې کولی شي بحث وکړي، دوی د نورو ودانیو په جوړولو کې جوړ شوي وي.
په CDD کې، د پانګې اچونې بانک د شتمنیو سلسله راټولوله - اکثرا د حاصلاتو لوړ پوټکي بانډونه، د پیرود مالتړ مالتړ ، د کریډیټ ډیزاین بدلونونه او نور لوړ خطر، د ثابت عاید بازار څخه لوړ محصولات.
د پانګې اچونې بانک بیا یو شرکت جوړ کړ - CDO - چې دا به د دې شتمنیو څخه نغدو پیسو د CDO په پانګوالو ته ویشوي.
دا دومره ساده ساده ښکاري. مګر دلته دا نیټه ده: د ټولنې پرمختیایي شوراګانې د ټاکل شوي خطر او انعام سره د پانګې اچونې په توګه مارکيټ شوي. په بل عبارت، که تاسو یو یې وپلورل نو پوهیږئ چې ستاسو د پانګې اچونې په بدل کې څومره څومره تمه کیدلی شئ. د پانګې اچونې بانکونه چې د ټولنې پرمختیایي شوراګانې رامینځته کړي دوی یې د پانګې اچونې په توګه وړاندې کړي چې پکې مهم عوامل اصلي زیرمو نه وې. بلکه، د CDOs کلیدي د نغدو وهلو د جوړولو او ویشلو لپاره د ریاضییکي حسابونو کارول وو. په بل عبارت، د CDO اساس د ګروي، یو تړل یا حتی غیر مشترک نه و - دا د نقل او سوداګرو سوداګریز او الورجیتم و. په ځانګړې توګه، د CDO بازار په 2001 کې د یو فارمول ایجاد سره چې د ګوسیا کاپلولا په نامه یادیږي، په آسمان کې ځای پرځای شو، چې دا یې په چټکتیا سره د CDO قیمتونو ته آسانه کړه.
مګر د CDC لوی ځواک چې څه داسی ښکاریده چې د خطر سره مخ ساتل کیده او د لوړ بیرته راګرځیدلو المل کیږي - خراب شوی وی. لکه څنګه چې د وال سټریټ په څیر واقع کیږي، موږ د دې سختې لارې زده کړې چې په خونه کې سمارټ خلک ډیری ګونګۍ دي.
د خاورې لیرې کیدل
د 2007 کال په لومړیو کې، وال سټریټ د CDO په نړۍ کې لمړني خنډ احساس کړ. خامونه د ګمرک بازار کې لوړ شوي. او ډیری پرمختیایي شوراګانو ډیریدونکي شاملې کړي چې په بکسونو باندې جوړ شوي - په شمول د خطر خطر، د فرعي زیرمو ګزمې.
د هجګ فنډ مدیران، د سوداګریز او پانګونې بانکونه، او د تقاعد فنډونه، چې ټول یې د CDO لوی پیرودونکي وو، ځانونه په ستونزو کې وموندل. د ټولنې د پرمختیایي شوراګانو په کورونو کې شتمنۍ لاندې وې. تر ټولو مهم، د ریاضی ماډل چې غوښتل یې د خطر سره مخ پانګوالو څخه ساتنه وکړي کار نه کوي.
پیچلې مسلې دا وې چې بازار ته د CDO پلورلو لپاره کوم بازار نه و. CDOs په تبادله کې سوداګریز ندي. CDOs په واقعیت کې نه دي جوړ شوي چې په ټولو کې سوداګریز شي. که تاسو په خپل پورفورف کې درلوده، نو تاسو د دې د پورته کولو لپاره ډیر څه نه و.
د CDO مدیران په ورته حالت کې وو.
لکه څرنګه چې ویره خپره شوه، د CDOs بنسټیزو شتمنیو بازار هم له لاسه ورکړ. ناڅاپه دا ناشونی وه چې د سویډن، فرعي زیرمو - ګروه ګانو مشتریانو او د ټولنې د پرمختیایي شوراګانو لخوا ساتل شوي نور مصؤنیتونه ډک کړئ.
پایله
د 2008 کال په لومړیو کې، د CDO کړکیچ په هغه څه کې چې موږ اوس د کریډیټ بحران بحران ته اړسو.
لکه څنګه چې د CDO بازار له مینځته راغی، ډیری ډیری تولیدي بازارونه هم ورسره مخ شول. د هیج فنډونه پوښل شوي. د کریډیټ درجې ادارې، چې د خطرونو د وال سټریټ څرکو کې یې پاتې راغلی و، د دوی توافقات په سخته توګه زیانمن شوي. بانکونه او د بروکجج کورونه د خپل پلازمینې د زیاتوالي لپاره پریښودل شوي وو.
بیا، د 2008 په مارچ کې، د CDO په مارکیټ کې د ستونځو لومړی شاخص یو کال وروسته لږ څه، د نه منلو وړ. Bear Stearns، د وال سټریټ یوه ستره او ډیری سترې کمپنۍ له مینځه وړل شوې.
په پاى کې، پاى ته رسيدو ته اشاره وشوه چې د بانډ بيمې شرکتونه د پورونو درجه بندي درلوده) د بانکي مارکيټ بل بل بحران (. د دولت تنظیم کونکي د پور په اړه یو څه بدلون راوستی، او د پور مارکیټونو ځینې لوی لوبغاړي په سوداګرۍ کې خپل پاټی کم کړي یا په بشپړه توګه لوبه پریږدي.
د 2008 کال په مینځ کې، دا روښانه وه چې هیڅوک خوندي نه و. لکه څنګه چې خاوره پرېښودل شوه، پلټونکو د زیانونو ارزونه پیل کړه. او دا معلومه شوه چې هر څوک - حتی هغه کسان چې هیڅکله یې په هیڅ شی پانګونه نه وه کړې - د قیمت پیسې به لوړېږي.