دا څنګه کیدی شي؟
څرنګه چې ټیپونه منفي اغیز لري کولی شي
ځواب دا دی چې د TIPS بانډ حاصل د خزانې د بانډ حاصلاتو سره مساوي دی د اټکل شوي افراطیت کچه د TIPS لپاره یو مهم ځانګړتیا ده - دوی دا طریقه طرحه کړې. د پایلې په توګه، کله چې د معیاري خزانې بانډونه په حاصلاتو کې سوداګرۍ کوي چې د متوقع مصرف شرحه وي - لکه څنګه چې د 2010 څخه راپدېخوا واقع شوی وي - د TIPS حاصلات منفي ساحې ته راځي.
راځئ چې د 2012 کال د جوالی 17، بیا یو مثال په توګه وګورو. په دې ورځ، د 10 کلونو د خزانې یادښت 1.49٪ تولید کړ. په هرصورت، د TIPS مقایسه وینیلا خزانې پرتله کولو حاالتو پر بنسټ، پانګه اچوونکي په راتلونکو لسو کلونو کې د 2.13٪ افراطیت تمه درلوده. که تاسو د 1.49٪ د 10 کلنو حاصلاتو څخه 2.13٪ کم کړئ، پایله د 10 کلونو TIPS لپاره -0 منفي شمیره: -0.64٪. تر هغه چې د خزانې تاوان د اټکل شوي انفلاسیون د کچې څخه کم حاصلات وړاندې کوي، TIPS به په منفي ساحو کې پاتې شي.
مګر ولې پانګه اچوونکي منفي محصول مني؟
په خزانې کې د منفي اصلي بیرته ستنېدو
د دې پر مخ، داسې ښکاري چې د پانګه اچوونکي لپاره پیسې په پانګه اچونې کې پانګه اچوي چې نه یوازې لږ ګټي ورکوي، مګر په اصل کې پانګه اچونکي یې د پیسو اخیستلو لپاره لګوي.
په واقعیت کې، دا قضیه کیدی شي د عادي "واضح وینیلا" خزانې سره هم ولري. که د بیلګې په توګه، تاسو د خزانې یادښت واخلئ چې د پوهاوی لپاره 2٪ ګټې لري او د مودې په منځ کې د منځنی نرخ نرخ 2.5٪ دی، ستاسو اصلي بیرته منفي 0.5٪ ده. په عامو خزانو او په TIPS کې د منفي حاصلاتو توپیر دا دی چې د الرښوونو الرښوونه جوړ شوي وي، منفي حاصل ډیر ښکاره کیږي.
منفي مالونه او "د الوتنې مصئونیت"
یوه پیښه چې "د مصؤنیت لپاره پرواز" یا "بدیل"، "کیفیت ته الوتنې" ویل کیږي چې ولې پانګه اچوونکي کله ناکله په TIPS یا نورو خزانې باندې منفي حاصلات مني. د واضح اقتصادي ناڅرګندتیا په وخت کې، د پانګوالو ډار د دوی د پانګوونې له لاسه ورکولو ډار ډیری وختونه د منلو وړ راستنېدنې لپاره د دوی هیلې زیاتې کوي. په ستونزمن ټیټه ګټو کې چاپیریالونه، د بیلګې په توګه، که څه هم، د حاصالتو لوړ محصول ممکن د محصول محصوالت وي چې مثبت حاصلات وړاندې کوي، پانګه اچوونکي په عمومي توګه له دوی څخه لرې (درستې) د خطر سره مخ دي. په حقیقت کې، دا تشریح کوي چې د بډو بانډونه په نورو ستونزو کې د نورو بانډو په پرتله په لوړه کچه حاصالتو وړاندیز کوي: پانګه اچوونکي په ځانګړې توګه قوي تعصب ته اړتیا لري کله چې پانګه اچونه عموما د معمول په پرتله خطرناکه وي.
د ورته دلیل لپاره، د پانګونې د درجې بانډونه، او په ځانګړې توګه، خزانې په ځانګړې توګه د ټیټ سود کچه وړاندیز کوي چې په ستونزمن وختونو کې. ځکه چې په ستونزمن اقتصاد کې د ممکنه ممکنه محصوالتو تقاضا غوښتنه، وړاندیز کونکي کولی شي د خپلو ګټو شرحه هڅونه حتی د معمول څخه نور هم کم کړي، پدې پوهیږي چې ډیر پانګه اچوونکي به دوی ته هم لیږدوي - الوتکه د خوندیتوب پدیده. د دې لیدلو بله بله لاره دا ده چې د عرضې او د غوښتنې غوښتنه رجحان پایله ده.
د بیلګې په توګه، په اروپا کې د پور بحران په اړه اندیښنو سره د خوندي پانګونې لپاره د پانګوالو لیوالتیا چې په 2009 کې چټکه شوې وه د افراطیت د شرحې څخه د کم وینزو Treasuries په اړه حاصلات وویشل. په بل عبارت، خوندیتوب داسې لومړیتوب و پانګه اچوونکي غوښتل چې منفی واقعیت (د انفلاسیون وروسته وروسته) د خزانې د تضمین شوي بیرته راستنېدو په بدل کې، یوازې د TIPS نه ټول خزانې بیرته راستانه کړي.
ولې پانګه اچونکي د منفي ګټو سره ټایپونه مني؟
پانګوال د دې دلیلونو لپاره د TIPS پیرود سره منفي حاصلات اخلي:
- د پرنسپل خونديتوب: د امنیت په برخه کې د پانګوالو لپاره تل د اندیښنې وړ، مګر، لکه څنګه چې یادونه وشوه، په ځانګړي توګه په اقتصادي اقتصادي حالت کې هڅول؛
- د انفلاسیون خطر: ډیری پانګه اچوونکي په خپلو غوښتنو عمل کوي چې په ورته ورته اقتصادي وختونو کې د فدرال ریزرو محاسبه مالي پالیسي به بالاخره د افراطیت سبب ګرځي. که چیرې انفلاسیون پانګه اچونه چټکه کړي نو یو ځل بیا په TIPS کې مثبت بیرته ترالسه کوي ځکه چې د ټیپونو پرنسپل د انفلاسیون سره لوړ شوی. په پای کې، د انفلاسیون سره د مبارزې لپاره دا مخنیوی سمون به د قوي نرخ فعالیتونه وړاندې کړي چې په تیرو کې TIPS مشخص کړي.