د متحده ایاالتو فدرال ریزرو د خپل محرک کمیته کولو پالیسي کمولو پای ته ورسوله. د 2013 د دسمبر په 18، فیډر خپل بانډ پیرود هر میاشت په میاشت کې 10 بلیونه ډالره، 75 ملیارد ډالرو ته ټیټ کړي. په 2014 کې د یو لړ کمولو وروسته، دا پروګرام د Fed د اکتوبر 29-30 غونډې وروسته پای ته ورسید.
تغذیه څه شی ده؟
"تفتیش" یوه اصطالح ده چې د می په 22 کې مالي فاکس ته وغورځیدله، کله چې د متحده ایاالتو فدرال ریزرو مشر بن برنینک د کانګرس مخکې د شاهد کولو په ترڅ کې وویل چې فید ممکن ممکن د بانکي پیرود پروګرام اندازه کولو اندازه اندازه اندازه کړي) کم مقدار لرونکي (په توګه پیژندل شوی) QE). دا پروګرام چې د اقتصاد د هڅولو لپاره ډیزاین شوی دی، په وروستي کلونو کې د مالي بازار د فعالیت ملاتړ دویمه موخه ده.
پداسې حال کې چې د برنکین حیرانونکې وینا د دویمې ربع په اوږدو کې د مالي مارکیټونو کې د پام وړ خنډ المل شو، فید په رسمي ډول د 2013 2013 دسمبر تر 18 پورې په QE کې خپل لومړنی کمښت اعالن نه کړ، پداسې حال کې چې پدې پروګرام کې یې په میاشت کې 75 $ میلیارده ډالرو ته د خپل اصلي سطح څخه کمه کړه د 85 ملیارد ډالرو څخه. د دې حرکت دلیل دا و چې اقتصاد د Fed لپاره کافی پیاوړي شوی و ترڅو د محرک کچې کچه کمه کړي. د جنوري په 29 دوام کونکي د Fed اعلان وکړ چې په اقتصادي شرایطو کې دوامداره پرمختګ د QE په کمولو کې مرسته کړې، او مرکزي بانک د دې لپاره پاتې دی چې دا پروګرام د کال پای څخه مخکې مخنیوی وکړي. فیډ د دې سټراټيژیک تګلارې لپاره غوره شوی د Fed هیله ده چې د مارکیټ لږ ټیټه خنډ رامنځته کړي.
د QE پای د متحده ایاالتو لپاره یو مثبت نښه ده، ځکه چې دا څرګندوي چې فید د QE لخوا چمتو شوي مالتړ څخه د وتلو لپاره اقتصادي بیا رغونې کې پوره باور لري.
د "ټاپې" بحث بحث
کله چې برنکین د میوند د کمیته ایز پالیسۍ ته د احتمالي پای وخت په اړه د عامه شعور مسلې ته روان شو، وویل چې "که موږ دوام ومومي نو موږ باور لرو چې دا به وي نو موږ به په راتلونکو څو غونډو کې ګډون وکړو ...
زموږ په ګازو کې یو ګام پورته کړئ. "دا په برنکان کې د ډیرو ډیرو بیانونو څخه و. په هرصورت، دا هغه یو و چې خورا پام یې درلود ځکه چې دا یو ځل رامینځته شوه چې پانګه اچوونکي لا دمخه د پالیسۍ په کمولو کې د ممکنه مارکيټ اغیزو په اړه اندیښمن وو چې د زیرمې او بانډو لپاره خورا ګټور دي.
د فید پالیسۍ بشپړ، تازه نیټې لپاره، د فدرالي ریزرو اوسني پالیسي وګورئ : د لیډر توضیحات
برنکین د جولای په 19 د فیډ غونډه د تعقیب په مطبوعاتي کنفرانس کې د هغه پخوانی بیانونو تعقيب کړی. پداسې حال کې چې په ګوته کوي چې د وخت لپاره د کمیته کولو د حل پالیسي پاتې کیده، د فیډ رییس دا هم وویل چې پالیسي په راتلونکو معلوماتو پورې تړلې وه. د متحده ایاالتو اقتصاد کې پرمختګ ته په پام سره، هغه تمه درلوده چې د ډاټا لخوا کارول شوی تګلاره به د 2013 کال تر پایه پورې د QE ټیټولو پیل وکړي، دا پروګرام په 2014 کې بشپړه پای ته رسیدلی.
د پس منظر په څیر، مارکيټونو د کموالی اټکل وکړ چې د Fed د 2013 د سپتامبر 18، 18 کې ترسره کیږي. په هرصورت، مرکزي بانک په بازارونو کې د QE 85 میلیارده ډالرو په ارزښت د بازارونو په ټاکلو سره حیرانتیا وکړه. دا بدلون د دوو فکتورونو له امله رامینځ ته شوی: 1 (د کمزوري اقتصادي ډیټا یوه برخه چې په تیره میاشت کې خپره شوې وه 2 او) 2 د دولت د تړلو او د پور د حد بحثونو څخه راټیټیدونکي سست وده احتمال.
په پایله کې، فیډ پریکړه وکړه چې د دسمبر تر 2013 پورې د ټیټیدو پیل پیل کړي.
د کیفیت کمښت احتمال د QE پروګرام له پیل څخه شتون لري. د محاسبې آسانتیا هیڅکله هم د تل لپاره تل پاتې نه وه ځکه چې د هر بانډ پیرود د بانډونو د اندازې زیاتولو له الرې د Fed's " توازن پاڼه " پراختیاوي.
د ټاپ ورکولو لپاره د بازار غبرګون
پداسې حال کې چې د برنکین کموالی بیان د سمدستي لیږد استازیتوب ندی کړی، سره له دې دا بازارونه ویره لري. په بیا رغونه کې چې د 2008 مالي بحران سره مخ شوي ، دواړه زیرمې او بانډونو د اقتصادي ودې سره سره چې د تاریخي نورمونو څخه ښکته دي، سره د پام وړ بیرته راستنېدنې تولید کړي دي. عمومي موافقه، کوم چې احتمال وي، دا دی چې د فیډ پالیسۍ د دې منحل دلیل دی.
په 2013 کې پای ته ورسید، یو پراخ باور درلود چې دا یو ځل بیا فیډر د خپل محرک پر شا وګرځید، بازارونو به د اقتصادي بنسټونو سره نوره همکاری پیل کړي - کوم چې پدې حالت کې، کمزوری فعالیت و.
بانډونه په حقیقت کې د برنکان د کښت کولو لومړنۍ یادونې په جریان کې پلورل کیږي، پداسې حال کې چې ذخیره یې مخکې له مخکې د لوړې بې ثباتۍ ښودنه کوي. په هرصورت، مارکیټونه بیا وروسته د 2013 نیمایي نیمایي کې ثبات و، ځکه پانګه اچوونکي په تدریجي توګه د QE د کمولو له نظره ډیر په زړه پورې شوي.
د 2014 کال راهیسې د اقتصادي بیرته راټیټولو سره د پیسو اخیستلو سره - او پانګه اچوونکي د خطر لپاره د روغې بخښنې ساتل ساتل - د کښت کولو پروسه هیڅ بازار نه درلود. په واقعیت کې، دواړه زیرمې او بانډونه ډیر ښه کار کړی. دا په ډاګه کوي چې فیډ د خپل کمیته کولو د پالیسۍ کمولو او په وخت او وخت کې د اندازې کولو په پریکړه کې سم سم و.