دا د سټاک د نرخ پر تمرکز کې غلطیت دی ځکه چې ارزښت د کوم حساب دی
که تاسو د دې استدلال سره موافق یاست، نو تاسو د شاک لپاره یاست. حقیقت دا دی، تاسو پوره معلومات نلرئ ترڅو وټاکئ چې کوم ساکس باید وویشل شي د ونډې نرخ پر اساس پیسې . تاسو ممکن د محتاط تحلیل وروسته ومومئ، د 125 زیرمې ذخیره د 10 ډالرو څخه ډیر ارزانه ده! څه ډول؟ راځئ چې نږدې نږدې وګورو.
د شریک نرخ او د ذخیره ویش - د کوکا کول مثال
ستاسو په پورفیوف کې د ونډې هرې ونډې په سوداګرۍ کې د جزیرې مالکیت استازیتوب کوي. په 2001 کې، کوکا کولا 3.696 ملیارد امریکايي ډالر ګټه ترلاسه کړې. د څښاک نرم څاڅکي ډیری نږدې 2.5 ملیارده ونډه لري. دا پدې مانا ده چې د هر یو ونډه د سوداګرۍ / یا 0.0000000004٪ مالکیت استازیتوب کوي او تاسو ته د ګټې څخه $ 1.48 ته حق درکوي) د 3.6 $ امریکایې ګټې په 2.5 بیلیون ونډو کې تقسیم شوي = هره ونډه $ 1.48 (.
فرض کړئ چې د شرکت ونډې په 50 ډالرو کې هرې ونډې او د کوکا کولا د مدیرانو بورډ فکر کوي چې د اوسط پانګوالو لپاره یو څه ډیر پیسي دي.
د پایلې په توګه، دوی د توزیع ویش اعلانوي. که کوک د 2-1 ذخیره ویشلو اعلان وکړ، شرکت به د ونډو بسپنه دوه برابره کړي) په دې حالت کې به د ونډو شمیر 5 ملیاردو ته 2.5 ملیاردو ته لوړ شي (. شرکت به د هرې ونډې لپاره یو ونډه خپروي چې یو پانګه اچوونکي یې پخوا وي، د ونډې نرخ نیمایي کې) د مثال په توګه، که تاسو په پیر کې د دوشنبې په ترڅ کې ستاسو په پورٹ کې 50 ډالر درلودل، وروسته له تقسیم وروسته، تاسو به 25 $ امریکایي ډالر ولري.
د ونډې هر یو اوس یوازې د 1/5،000،000،000 شرکت یا 0.0000000002٪ ارزښت لري. د دې حقیقت له مخې چې اوس هرې برخې د ویش دمخه مخکې ترسره شوې مالکیت استازیتوب کوي، دا یوازې د نیمایي ګټې یا $ 0.74 حق لري.
پانګه اچوونکی باید خپل ځان څخه پوښتنه وکړي کوم چې غوره وي - د عایداتو کې $ 1.48 لپاره $ 50 تادیه کوي، یا د 25 عایداتو لپاره $ 25 لپاره $ 25 ورکول کیږي؟ نه! په پای کې، پانګه اچونکي په عین حال کې راځي. دا معامله د یو سړي لپاره یو $ میلیارده ډالر ده چې غوښتنه یې د 50 $ لپاره وه. که څه هم اوس داسې ښکاري چې هغه ډیرې پیسې لري، د هغه اقتصادي حقیقت بدل شوی نه دی. په واقعیت کې، باید ثابت شي چې دا د دې نښې نه ده چې د شرکت شرکت ونډې اخیستلو دمخه د ذخیره ویش لپاره انتظار وکړئ.
ارزښت ته د شریک قیمت اړونده
دا ټول د یوې مهمې موخې جوړولو لپاره کار کوي: په خپله د شرایطو بیه نه لري. دا د عایداتو او خالصو شتمنیو په اړه چې دا معلومه کړي چې یو سیسټم ختم شوی او یا هم تعقیب شوی د رشوت قیمت دی.
هغه پوښتنې ته بیرته والړ چې زه د دې مقالې په پیل کې راغلی وم، لاندې فکر وکړئ:
- شرکت ABC په 10 ډالره پلورل کیږي او د 0.15 ډالر EPS لري.
- شرکت XYZ په 125 ډالرو کې په هرصورت تجارت کوي او د 35 $ EPS لپاره یې سوداګري کوي.
د ABC سیسټم د قیمت په پرتله د 67 ډالرو) پی / ای تناسب (په قیمت پلورل کیږي ) د هرې ونډې 10 ډالره $ 0.15 EPS = 66.67 (ویشل شوي.
د XYZ ساکس، له بلې خوا 3.57 امریکایي ډالر) د هرې برخې 125 ډالره د $ 35 EPS = 3.57 پی / ای لخوا تقسیم شوي.
په بل عبارت، تاسو د شرکت ABC څخه د هرې $ 1 $ عاید لپاره 66.67 ډالر مصرف کوئ، پداسې حال کې چې شرکت XYZ تاسو ته یوازې د $ 3.57 لپاره عین $ 1 وړاندیز کوي. نور ټول مساوي وي، لوړ ډیری ګڼل کیږي نا کله چې شرکت ABC په چټکۍ سره پراختیا ومومي.
ځینې شرکتونه د هیڅې ونډې ویشلو پالیسي نلري، د ونډې نرخ د لږ پوه شوي پانګوالو ته د ناخالص زیاتوالی ښکارندوي کوي. د مثال په توګه، د واشنګټن پوسټ، په دې وروستیو کې د $ 500 څخه تر 700 ډالرو پورې په هرې ونډې سره د EPS له 22 $ ډالرو سره سوداګری شوی. برکشیر هیتاو د 2000 ډالرو په ارزښت د EPS سره د هرې ونډې په توګه د 70،000 ډالرو په ارزښت تجارت کړی دی. په دې توګه، برکشایر هیتاو ، که چیرې دا په هر ونډه کې 45،000 ډالرو ته ورسیږي، کیدای شي د Wal-Mart پرتله 70 ډالره ونډه ولري.
د ونډې قیمت په بشپړ ډول نسبتا دی.